市场对美联储降息预期的变化如何？

2025-02-17   

近期，市场对美联储降息预期的变化主要受通胀压力上升和特朗普政府的贸易政策影响，尤其是钢铁和铝关税的加征带来了市场对未来物价上涨的担忧。最新的调查显示，经济学家对于美联储降息的时间出现了分歧。尽管此前市场预期美联储可能在3月采取行动，但目前更多的经济学家认为降息可能要推迟到二季度，甚至之后。

贸易政策带来的不确定性，尤其是关税政策，使美联储在政策制定上保持谨慎态度。特朗普于2月10日签署行政命令，宣布对钢铁和铝征收25%的关税，这引发了市场对通胀压力上升的担忧。多数经济学家认为，这些关税将推高美国商品的价格，从而导致通胀风险上升，抑制了美联储迅速降息的可能性。

尽管1月份美国新增非农就业数据低于预期，仅为14.3万人，但劳工统计局对前两个月的数据进行了大幅上修，显示美国就业市场的韧性仍然较强。由于就业市场和消费者支出保持稳健，美联储目前有理由暂时按兵不动，等待更多经济数据的进一步确认。美联储主席鲍威尔也在近期的讲话中强调，美联储将谨慎评估未来的经济数据，以决定是否有必要进一步降息。大部分经济学家已经上调了2025年美国通胀的预期。

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