美国经济数据解读：ADP就业和ISM服务业数据

2024-06-06   

美国昨日发布了ADP就业数据，外汇返佣网解读：ADP就业和ISM服务业数据

1. 美国ADP就业数据分析

• 总体新增岗位：5月，私营部门新增了15.2万个岗位，低于预期的17.5万。4月数据被下修至18.8万，也反映出劳动力市场的降温。

• 行业表现：

• 贸易、交通运输和公用事业：增加了5.5万个岗位。

• 教育医疗：增加了4.6万个岗位。

• 信息和专业商务服务：分别减少了7000和6000个岗位。

• 制造业：减少了2万个岗位。

• 建筑业：增加了3.2万个岗位，抵消了部分制造业的负面影响。

• 商品端：整体新增岗位仅3000个，持续承压。

• 服务端：新增14.9万个岗位。主要增长行业包括：

• 薪资增长：

• 留岗人员：薪资涨幅连续三个月维持在5%。

• 跳槽人员：薪资涨幅降至7.8%，大幅低于上次的9.3%。

2. 美国ISM服务业数据分析

• 总体指数：5月服务业PMI为53.8，高于预期的50.8和上月的49.4，显示服务业加速扩张。

• 细分指标：

• 新订单指数：上升1.9个点至54.1。

• 就业指数：从45.9回升至47.1，表明就业萎缩有所放缓。

• 商业活动指数：大涨10.3个点至61.2，显示服务业产出强劲增长。

• 行业表现：

• 扩张行业：包括房地产租聘服务、交通仓储等。

• 萎缩行业：包括挖矿、艺术休闲和娱乐、农业林业和渔业。

• 物价指数：为58.1，略低于上月的59.2，但仍显示价格上涨压力。

3. 市场反应与降息预期

• 国债收益率：ADP数据发布后，国债收益率下跌。10年期和2年期国债收益率分别在4.3%和4.75%附近。

• 市场预期：

• 降息预期增强：市场开始认为美联储可能在11月降息。CME数据显示，9月降息的概率提升至68.2%。

• 分析师观点：JP摩根认为，美联储将优先保护劳动力市场，而非继续打击通胀。

4. 综合分析

• 劳动力市场降温：ADP数据低于预期，反映出劳动力市场在降温。制造业的岗位减少尤其显著，但服务业仍保持增长，特别是在贸易和医疗领域。

• 服务业强劲：ISM数据表明服务业扩张强劲，特别是在商业活动方面。然而，企业评论反映出对未来经济的不确定性和担忧。

• 降息预期：ADP数据和ISM数据的组合使市场对美联储降息的预期增强。随着就业市场和经济数据的进一步发展，降息时间可能会提前到11月。

5. 未来展望

• 经济增长预期：服务业的强劲表现可能会部分抵消制造业的疲软，但整体经济增长预期仍不乐观。Factset和亚特兰大联储均预测GDP增长可能低于趋势水平。

• 政策观察：市场将密切关注美联储的下一步动作，特别是如何在保护劳动力市场和应对通胀之间取得平衡。

结论

近期的ADP就业数据和ISM服务业数据呈现出美国经济“一冷一热”的局面，反映出不同领域的表现差异。市场对美联储降息的预期有所增强，但未来经济的不确定性依然存在。投资者和政策制定者需继续关注相关经济指标，以更好地应对可能的经济变化。

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