今晚美国就业数据发布!汇币通认为有两个看点值得关注:

2025-02-07   

大家好，我是汇币通小编。今天小编要和大家聊聊近期备受关注的美国非农就业报告以及年度数据修正的那些事儿。自从特朗普上台后，市场上频频出现令投资者瞩目的政策举措，使得大家的关注点逐渐从传统的美国宏观数据转向了更多即时性、政策导向的信息。然而，今晚即将发布的美国非农就业报告却可能成为一个特殊的例外。接下来，小编就带大家详细了解报告中的两个核心看点。

看点一：1月份非农就业数据会如何表现？

美国劳工部定于北京时间今晚21点半公布1月份的非农就业数据。根据业内普遍预期，经济学家们预计1月份新增就业岗位大约在17万个左右，失业率则维持在4.1%左右。回顾上个月的报告，12月份数据显示新增岗位高达25.6万个，并伴随失业率从4.2%降至4.1%，这一反常火热的数据让不少市场人士印象深刻。

不过，考虑到近期美国部分地区遭遇寒流侵袭以及加州洛杉矶的火灾影响，不少业内人士认为1月份的数据可能难以再现之前连续超过20万岗位的热度。与此同时，私营部门的就业数据也传递出积极信号——ADP数据显示，1月份私营部门新增就业岗位达18.3万个，超过市场预期并较12月数据有明显改善。这说明美国劳动力市场在高利率环境下依旧保持了较强的韧性。

从美联储政策角度来看，如果就业市场持续火热，美联储或许会选择维持现有利率水平更长时间，以防经济过热；反之，如果数据显露出明显降温迹象，那么未来政策宽松的讨论或许会被重新提上日程。小编来为你解答：就业数据的好坏，不仅关乎市场情绪，更直接影响着货币政策的走向，所以大家千万不要掉以轻心。

看点二：年度修正背后的数据“魔法”

除了月度数据本身，今晚还有一个重要看点就是对前一年度非农数据的年度修正。其实，每年美国劳工统计局都会对截至上一年底的就业数据进行一次全面修正。大家可能会疑惑：为什么会有这样的修正？原因在于最初公布的非农数据主要依靠对企业的抽样调查，样本量大约覆盖66万个机构，响应率仅有40%左右，数据的及时性固然重要，但精确性却有待进一步提升。为此，美国劳工部会借助失业保险数据、季度就业和工资普查（QCEW）以及企业生死模型等更为全面的数据源进行校准。去年8月份发布的初步修正就显示，截至去年3月的12个月内非农数据被下修了81.8万，这也是自2009年以来最大的下调幅度。此消息一出，不仅引发了市场热议，就连当时的特朗普也在社交媒体上对拜登政府的数据“真实性”提出质疑。业内对于此次年度修正的预测各有不同。有观点认为，结合QCEW数据的校准以及企业生死模型的调整，最终下修幅度可能会缩减到67万左右；而另一些机构则预估，下修幅度可能进一步扩大，甚至有预测接近93.4万的可能。如果就业数据大幅下调，意味着过去几个月看似强劲的就业增长在更精确的数据面前或许显得不那么耀眼，这也将为市场带来新的解读空间。

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