美国统计局发布2月美国CPI数据,环比上涨0.2%

2025-03-13

根据美国劳工统计局发布的最新数据，2月份美国CPI和核心CPI环比均上涨0.2%，同比分别上涨2.8%和3.1%，两者均较上月有所回落。以下是对这一通胀数据的详细解读：

2月，美国核心CPI同比增速降至3.1%，为2021年4月以来的新低。这标志着核心通胀突破了此前3.2%-3.3%的平台区域，显示出美国通胀压力在逐渐减弱。

从通胀的环比结构来看，商品和服务价格的表现有所分化。食品价格环比上涨0.2%，较上月回落，而能源服务的价格增幅加大，尽管能源商品价格有所回落，尤其是汽油和燃油价格因国际油价下跌而下降0.9%。能源服务方面，电力和天然气价格分别上涨了1%和2.5%。

核心商品价格持续回升，尤其是二手车价格上涨了0.9%。此外，核心服务价格环比上涨0.3%，但较之前几个月的涨幅有所回落。住房价格趋于稳定，环比上涨0.3%，而运输服务价格大幅下降。

核心服务依旧是对CPI环比贡献最大的分项，贡献了0.15%的增幅，但贡献度较上月下降。核心商品价格是第二大贡献分项，而能源分项的贡献则显著减少。

从美联储关注的“超级核心”通胀（扣除住房的核心服务部分）来看，2月这一部分贡献了0.04%的增长，为2024年7月以来的最低水平。

随着美股估值的调整，市场对特朗普政策的再通胀预期也在发生反转。当前，美国消费需求依然强劲，主要得益于高消费倾向和财富效应。然而，低储蓄率和美股调整可能成为未来消费走弱的潜在风险因素。随着资本市场预期的调整，经济衰退的情绪有所升温，这可能削弱居民的消费需求，抵消特朗普政策带来的通胀上行压力。

汇币通认为，美国2月份的CPI数据反映了通胀压力的减缓，但消费需求和未来通胀走势仍面临不确定性，尤其是受资本市场波动的影响。