机构如何看待美国特朗普即将发布的"关税"计划
2025-04-02
特朗普政府即将宣布“对等关税”，市场对美元走势的分歧加剧，主要围绕全球贸易伙伴的反应、美国通胀影响及美联储政策路径展开。以下是不同机构的观点及分析：
机构观点总结
美元可能走弱
美国银行（BofA）： 认为如果全球贸易伙伴对美采取报复行动，美元可能走低。
摩根士丹利（MS）： 预计“美国例外论”将向“全球趋同”演变，基本面因素支持美元走低。
美元可能走强
富国银行（Wells Fargo）： 关税可能减少对海外商品的需求，拖累外币，并推高美国通胀，促使美联储继续紧缩，最终支撑美元。预计美元可能上涨1.5%~11%，取决于关税模式及各国反应。
摩根大通（JPM）： 若特朗普政府大幅提高关税，美元可能在未来几周反弹。预计关税税率提高10%可使美元指数上涨5%。
当前美元表现
2025年初至今，美元指数已累计下跌4%。
汇币通的分析与解读
1. 贸易战升级对美元的影响
美元的长期趋势取决于各国的报复性关税措施：
若全球贸易伙伴采取报复措施（如欧盟、中国提高对美关税），美国出口可能受损，经济增长放缓，美联储更倾向降息，美元走弱。
若其他国家不报复，美国进口减少，贸易逆差收窄，同时通胀上升，可能迫使美联储维持更高利率，美元短期走强。
2. 美联储政策与美元走势
关税推高通胀：如果进口商品成本上升，美国通胀可能上行，推迟美联储降息步伐，支撑美元。
经济增长风险：若关税打压企业投资和消费，美联储可能更倾向于降息，导致美元走弱。
3. 美元短期 VS. 长期方向
短期（未来几周）：关税政策的推出可能导致市场避险情绪升温，推动美元反弹，尤其是如果美联储维持较高利率。
中长期（未来6-12个月）：如果经济增长受到冲击，美联储转向更鸽派立场，美元可能面临贬值压力。
特朗普的关税政策加剧市场不确定性，机构对美元的前景产生分歧：
短期内，美元可能反弹，因市场避险情绪上升，加上关税推高通胀，美联储可能维持紧缩立场。
中长期来看，美元面临下行风险，若贸易战升级拖累美国经济，美联储可能倾向降息，削弱美元支撑。
关键变量：各国是否进行报复、美国经济数据表现、以及美联储的政策调整。
未来关注今夜凌晨3点特朗普关税细节及市场反应，以及4月5日非农数据，这些数据将进一步影响美元走势。
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