美国国债市场分歧不断

2024-10-22   

尽管美联储在9月进行了大幅降息，但美债市场的表现和市场预期显示，利率环境依然充满不确定性。

一些华尔街分析师，如普信证券的Arif Husain，预言10年期美债收益率将在未来6个月内再次触及5%。他认为，由于美国财政支出压力和债券供应的增加，尽管美联储进入降息周期，收益率仍可能上涨。美联储的量化紧缩政策加剧了国债需求的下降，使得收益率曲线更为陡峭。此外，Husain认为美联储可能只会进行小幅降息，类似1995-1998年期间的情况，而这将支撑较高的债券收益率。

近期的美债市场反映了这一担忧。10月中，美债收益率再次出现大幅上升，10年期美债收益率在一天内上涨了11.3个基点至4.205%。这种波动与多个美联储官员对渐进式降息的态度有关。堪萨斯联储主席施密德、达拉斯联储主席洛根、以及明尼阿波利斯联储主席卡什卡利都强调了应保持降息的谨慎态度，表明短期内不会急于大幅度降息。

尽管美联储启动了降息，但市场对降息周期的看法却不一致。部分市场人士认为，目前的降息幅度不及预期，尤其是在全球通胀风险仍然存在的情况下。这引发了市场对“降息周期”是否真正开始的质疑。市场的焦点还包括中东的地缘政治风险和即将到来的美国总统大选，这些因素都可能使通胀压力重新升温，进而影响美联储的政策路径。

投资者现在更加关注未来的利率政策以及美债市场的长期走势。摩根大通的分析师预计，收益率曲线可能会进一步陡峭化，尤其是在政治和经济的不确定性加剧的情况下。

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