日本国债收益显著上涨?原因竟是他国债券市场的抛售?

2024-10-23   

随着全球债券市场的抛售潮加剧，日本国债市场也受到了明显冲击，特别是在交易员们解除对美联储大幅降息的押注后，日本国债的收益率出现了显著上升。这一变化凸显了全球经济环境与各国货币政策之间的紧密联系。

近期，日本40年期国债收益率飙升至16年来的高点，而10年期日本国债收益率也突破了4.2%，这是自7月以来首次达到这一水平。这一跌势波及了全球其他主要经济体的债券市场，包括德国和澳大利亚的国债市场，这表明全球债券投资者正在重新评估其头寸。

美国经济表现强劲以及特朗普在即将举行的总统选举中胜选概率上升，使得美联储大规模宽松政策的可能性减少。这一背景下，投资者对各国的货币政策路径产生了新的预期，而日本央行可能的政策正常化也推动了日本债券收益率的上行。瑞穗证券首席策略师Shoki Omori指出，全球交易员仍在试图明确美联储的政策路径，这在全球范围内引发了不安，特别是在日本。

随着日元疲软，市场对日本央行加息的预期也逐渐上升。虽然目前市场预计日本央行在即将举行的会议上会维持基准利率在0.25%，但互换市场的信号显示，央行在明年1月底前加息25个基点的概率约为67%。Sumitomo Mitsui Trust Asset Management的资深策略师Katsutoshi Inadome表示，全球债券市场承压之际，日本国债收益率上行的风险也随之增加。

除了货币政策预期，日本即将举行的众议院选举带来的政治不确定性也是日本国债收益率上涨的原因之一。如果执政的自民党及其联盟伙伴公明党在选举中未能获得多数席位，政治不确定性将增加，并可能对未来的财政预算产生更大压力。BNP Paribas Securities Japan的市场策略师Yusuke Ikawa指出，这种政治不确定性可能进一步推动收益率走升。

全球债券市场面临多重压力，特别是在美联储、日元疲软、日本央行政策正常化预期以及日本国内政治局势不确定的影响下，日本国债市场成为了最新的焦点。

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