美联储维持利率不变，预期未来可能降息

2025-02-06   

美联储此次会议一致决定暂缓加息，保持当前利率不变。尽管市场此前预期可能在2025年初开始减息，但联储局显然更谨慎，减息时间表推迟。鲍威尔在新闻发布会上强调，尽管政策具限制性，但并不急于转变宽松政策，而是等待更多通胀回落的信号。

汇币通认为有4个重点值得关注：

1. 利率保持稳定：联储局维持利率在4.25%至4.50%之间不变，符合市场预期，但未暗示货币政策即将转向。

2. 减息预期推迟：原预期的3月减息可能延后至6月。预计2025年6月、9月和12月各减息0.25厘，全年累计减息0.75厘。

3. 通胀与经济状况：鲍威尔重申当前的利率水平仍高于中性利率，表示尽管通胀显著回落，但依旧略高于2%的长期目标。劳动市场稳健，经济增长超出预期。

4. 后续预测：利率下降及通胀回落有利于美股稳健回报，而债券回报可能温和。科技和工业等领域的生产力提升将推动经济增长，利好美股。

联储局预计将于2025年全年累计减息0.75厘，并在6月、9月及12月会议上各减息0.25厘。2026年则不再调整利率。预计到2025年底，联邦基金利率将在3.50%-3.75%之间。美股基本面向好，受益于利率逐步下降、通胀回落、以及科技创新的推动，尤其是人工智能领域的应用加速。相较之下，债券的回报较为温和，因为货币政策宽松步伐相对较慢。未来几个月，如果经济增长持续，通胀进一步放缓，市场将进入“金发姑娘”式的平衡期，风险偏好提升，支持美股进一步上涨。

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